近年來，ESG作為熱門話題，頻繁在各種社交媒體和自媒體曝光。那ESG是什么，和HR從業者有什么關聯，對提升HR價值有何積極意義呢？讓我們從ESG的含義和發展史，開始了解。

一、什么是ESG？

ESG是責任投資中的專有名詞，是三個英文單詞首字母的縮寫，即環境（Environmental）、社會（Social）和公司治理（Governance）。ESG是衡量上市公司是否具備足夠社會責任感的重要標準，ESG 評價體系也已逐步發展成為衡量企業發展潛力和前景的新型標準和投資人遵循的投資準則。

現代化的ESG投資經歷了倫理、社會責任和可持續性責任三個發展階段（見圖1）。

ESG概念最早由聯合國環境規劃署在2004年提出，2006 年聯合國成立了聯合國負責任投資原則組織（United Nations-supported Principles for Responsible Investment，簡稱UN-PRI），用以幫助投資者理解環境、社會和公司治理等要素對投資價值的影響，并支持各簽署機構將這些要素融入投資戰略、決策及積極所有權中。

2014年以來，ESG資產管理規模以每年25%的速度增長，越來越多的公司、投資者，甚至是監管機構開始關注ESG，全球范圍內各大證券交易所也在ESG方面進行了多方布局。

圖源招商證券，根據網絡資料整理

*目前國際上具有影響力的ESG評級機構有：明晟(MSCI)、湯森路透(Thomson Reuters)、彭博(Bloomberg)、富時羅素(FTSE Russell)和道瓊斯(Dow Jones)等。

二、為何ESG成為投資界寵兒？

現代投資的主要難題之一，是如何從做好事中獲得高回報。目前主流觀點認為，踐行ESG的投資理念，可以更好地避免或者剔除存在高風險、閃崩抑或“黑天鵝”風險的公司，讓投資者獲得更高的回報。摩根士丹利一項調查顯示，近80%的個人投資者希望投資ESG基金以獲得財務回報和對環境產生積極影響。

對歐美發達國家來講，ESG投資已發展多年，目前處于完善階段。截止到2022年底，全球有5311家機構加入了UN-PRI，管理的資產規模超121萬億美元。

隨著中國對綠色發展、綠色金融的大力推動以及2018年A股納入明晟(MSCI)指數后，MSCI對A股公司ESG披露的要求，ESG相關制度規則也逐步出臺。例如：證監會修訂《上市公司治理準則》，明確了ESG信息披露的基本框架；中基協發布《中國上市公司ESG評價體系研究報告》和《綠色投資指引》等。

對于ESG投資正處于起步階段的中國，2022年底已有123家機構加入了UN-PRI，在3000多家A股上市公司中，近1000家出具了社會責任報告(Corporate Social Responsibility，簡稱CSR)。

*中國主流的ESG評級機構有：華證、中證、商道融綠、Wind、富時羅素、嘉實、社會價值投資聯盟等。

三、ESG報告框架及HR的價值展現

目前國際上ESG投資及評級體系主要包括三方面：各國際組織和交易所關于ESG披露和報告的規定、評級機構對企業ESG的評級、以及投資機構發布的ESG投資指引。

在企業ESG評級體系中，不同的評級機構所關注的指標有所不同，作為權威評級機構，不收取被評級企業的費用，而是根據評級因素，通過公開渠道獲取的信息，經過綜合打分系統，生成客觀評級結果。評級結果將直接影響機構投資人和個人投資者的投資決定，即評級等級高，則股價上升、企業估值也上升，反之，評級結果降低，則股價下降，估值下降。

以明晟(MSCI)的ESG指標為例（見圖2）：

圖2，圖源明晟MSCI ESG評價指標

從上述評級指標體系來看，其中的社會(S)和治理(G)兩個維度中，關于人力資本等5個主題、員工管理等9個關鍵因素與HR工作職責和影響力直接相關。

換言之，當企業準備ESG報告時，這些由HR管轄、影響或實施運營的內容，將由HR部門匯總后提供。因此，隨著ESG報告成為中國上市公司信息披露的必備報告之一，HR在公司整體運營過程中的價值和貢獻也將隨之顯現。

那么HR如何借勢找到抓手，在ESG報告中有精彩露出呢？

國際著名咨詢公司Aon在《全球企業健康調研》中發現：企業繼續加大對員工健康的支持和投資，并且認識到吸引和留住人才的有效途徑之一是為員工構建可持續的職業生涯。Z世代已經成為人才市場主力軍，相較于其它年齡段的職場人，TA們對企業的社會責任（CSR）和可持續發展（ESG）方面的承諾和實踐更加關注。

因此，為企業建立具有吸引力的員工價值主張（EVP），是HR獲得真正有效的業績成果，幫助企業應對ESG評級的重要運營內容——即將建立和完善員工管理體系列入整體戰略，并結合企業整體目標，包括將 員工福利、職業發展、工作環境和企業文化掛鉤，重視員工的全面健康（職業健康與身體、心理、財務和社交健康）等。

圖源Aon公司的《全球企業健康調研》

四、HR在ESG報告中的價值露出示例

以在港交所上市的阿里巴巴集團公布的2022年ESG報告為例，讓我們一起來探尋和評估HR在其中的貢獻和價值。

從這七方面的總結，可以看到阿里巴巴集團HR團隊在保障員工職業安全和支持個人成長方面的積極實踐，即使在疫情肆虐的2022年，阿里巴巴始終將包容、韌性、平等和信任等價值觀，貫穿在與員工、客戶、供應商、社區、股東等各個利益相關方互動的過程中，實現了營收和凈利潤分別增長2%和67%的業績。

這份ESG報告不僅清晰展現了HR的運營貢獻、文化建設和戰略價值，更是將雇主品牌和企業形象進行了生動展示，一步一個腳印地實現“世界沒有難做的生意”、“要做成活102年的好公司”的愿景。

可以說，這份ESG報告對HR伙伴在規劃、支持自己所在組織的可持續發展行動計劃有著相當的借鑒意義。

綜上，HR普遍面臨的最大挑戰之一是缺乏戰略影響力，希望通過本篇文章，HR們能學習借用ESG報告的勢能，以關注員工的全面健康為抓手，實施與業務發展相匹配的HR戰略，走上前臺。

作者 | 艾倫 關愛通研究院特聘專家

審核 | 鉫棋

編輯 | 樂語